เส้นโค้ง ผลผลิต

เส้นโค้งผลผลิต เส้นโค้งผลผลิตเชิงลบได้พิสูจน์แล้วว่าการพยากรณ์ที่เชื่อถือได้ของภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจที่ผ่านมา 50 ปี แต่ประสบการณ์ที่ผ่านมาในสหราชอาณาจักรและออสเตรเลียก่อให้เกิดคำถามว่าความสัมพันธ์นี้ยังคงใช้: เศรษฐกิจทั้งสองได้รับมือกับเส้นโค้งคว​​่ำผลผลิตบางครั้งขณะที่เพลิดเพลินกับgrowth. Вที่แข็งแกร่ง หากอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำที่เลี้ยงน่าจะเป็นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยยังอยู่ในระดับต่ำเว้นแต่เส้นอัตราผลตอบแทนจะกลายเป็นฤๅษี แต่ถ้าอัตราดอกเบี้ย Fed เงินที่อยู่ในระดับสูงที่มีอย่างมีนัยสำคัญ (40%) น่าจะเป็นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยเมื่อเส้นอัตราผลตอบแทนจะแบนที่เพิ่มขึ้นน่าจะเป็นสูงเมื่อเส้นอัตราผลตอบแทนเ​​ป็นลบ (70% ที่ -1.0%) แผนภูมิข้างต้นแปลงผลผลิตเมื่อวันที่ 13 สัปดาห์ T-ค่า (ประมาณยุติธรรมของเงินทุนอัตราดอกเบี้ย Fed) กับดัชนี SP 500 ครั้งสุดท้ายที่อัตราผลตอบแทนอยู่ที่คว่ำ [เป็น] เมื่ออัตราผลตอบแทนระยะสั้นอยู่เหนือ 6.0% เส้นโค้งผลผลิตและนโยบายการเงิน เส้นโค้งผลผลิตแบนหรือคว่ำเกิดตามปกติโดยเฟดกระชับนโยบายการเงิน, การขับรถขึ้นอัตราระยะสั้นที่จะชะลอตัวทางเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ เมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่อัตราในระยะสั้นได้รับอยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์และอัตราผลตอบแทนแบนเป็นเพราะในอดีตที่ต่ำผลตอบแทนระยะยาว - พรีเมี่ยมที่เกิดจากระยะต่ำและการคาดการณ์เงินเฟ้อต่ำท่ามกลางปัจจัยอื่น ๆ ไรท์ถือได้ว่าเมื่อมีการแบนเส้นอัตราผลตอบแทนที่เกิดจากปัจจัยอื่น ๆ นอกเหนือจากการดำเนินนโยบายการเงินตึงตัวความสามารถในการคาดการณ์จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แผนภูมิข้างต้นเปรียบเทียบ SP 500 ดัชนีอัตราผลตอบแทน 10 ปี T-Notes และค่าอัตราผลตอบแทน (ระหว่าง 10 ปี T-Notes และ 13 สัปดาห์ T-ตั๋วเงิน) โค้งคว​​่ำผลผลิตที่ [เป็น] และตามมาด้วยลดลงใน SP 500 หมายเหตุต่ำเป็นประวัติการณ์ผลตอบแทนระยะยาว (ด้านล่าง 4.6%) มีประสบการณ์ตั้งแต่กลางเดือน 2002 จนถึงต้นปี 2006 3A% 2F% 2Fincrediblecharts% 2Feconomy% 2Fyield_curve. phpcb 70754a677a = "/% อ่านเส้นอัตราผลตอบแทน ในตลาดปกติตราสารระยะสั้นผลตอบแทนที่ต่ำกว่าที่มีระยะเวลานาน - นักลงทุนจำเป็นต้องมีพรีเมี่ยมที่จะผูกขึ้นเงินของพวกเขาสำหรับระยะเวลานาน (พรีเมี่ยมยาวก) ถ้าเราวางแผนอัตราผลตอบแทนในกราฟคุณจะเห็นว่าเส้นอัตราผลตอบแทนลาดขึ้นไปจะมีอายุนานกลับผลตอบแทนสูง แต่มีบางครั้งเมื่อตลาดตีความและอัตราผลตอบแทนระยะสั้นเกินกว่าผลตอบแทนระยะยาว เส้นโค้งผลผลิตแล้วลาดลงและจะเรียกว่าเป็นเชิงลบ (หรือคว่ำ) เส้นอัตราผลตอบแทน 20curve. png "/% เส้นโค้งผลผลิตเชิงลบได้พิสูจน์ให้เป็นที่เชื่อถือได้ของการพยากรณ์ถดถอยในอนาคต นี้ความสามารถในการคาดการณ์จะเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ย Fed กองทุนอยู่ในระดับสูง การส่งสัญญาณการดำเนินนโยบายการเงินตึงตัว เส้นโค้งผลผลิตแบนเป็นสัญญาณที่หมีปานกลางสำหรับตลาดทุน ธนาคารทุกข์ทรมานจากการบีบอัตรากำไรขั้นต้นในขณะที่พวกเขาจ่ายส่วนใหญ่อัตราระยะสั้นแก่ผู้ฝากเงินในขณะที่ชาร์จอัตราในระยะยาวกับผู้กู้และไม่เต็มใจที่จะขยายสินเชื่อใหม่ เส้นโค้งผลผลิตเชิงลบเป็นสัญญาณที่หมีที่แข็งแกร่ง เกิดขึ้นตามปกติโดยธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่จะชะลอตัวเศรษฐกิจที่นักลงทุนอาจนำโดยการขับรถผลตอบแทนระยะยาวลง - เปลี่ยนออกจากตลาดหุ้นไปลงทุนที่ปลอดภัยมากขึ้น เส้นโค้งผลผลิตที่สูงชันโดยทั่วไปรั้นหุ้นสำหรับนักลงทุน เฟดอาจลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและนักลงทุนที่มีส่วนร่วมโดยการเปลี่ยนจากสภาพเป็นหุ้นที่ก่อให้เกิดผลตอบแทนระยะยาวที่จะเพิ่มขึ้น ความแตกต่างของอัตราผลตอบแทน (หรือการแพร่กระจาย) ค่าผลผลิตแปลงความแตกต่างระหว่างสิบปีบันทึกธนารักษ์และ 13 สัปดาห์ตั๋วเงินคลังเป็นประมาณของเส้นอัตราผลตอบแทนนี้: ความแตกต่างดังกล่าวข้างต้นให้ผลตอบแทน 2% เป็นสัญญาณที่ดีแสดงให้เห็นเส้นอัตราผลตอบแทนที่สูงชัน; ความแตกต่างอัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่า 1% หมายถึงอัตราผลตอบแทนแฟบ; อัตราผลตอบแทนที่แตกต่างกันด้านล่างเป็นศูนย์ส่งสัญญาณเชิงลบ (หรือคว่ำ) เส้นอัตราผลตอบแทน